어두운 수영장 소개.
어둠의 웅덩이는 증권 거래를위한 사적 교환이나 포럼에 불길한 말입니다. 증권 거래소와 달리 다크 웅덩이는 투자자가 접근 할 수 없습니다. "유동성이 풍부한 어두운 수영장"이라고도 불리는이 회사는 투명성이 완전히 결여되어 있기 때문에 이름이 붙여졌습니다. 다크 풀은 주로 대규모 주문으로 시장에 영향을 미치지 않고 결과적으로 거래에 대한 불리한 가격을 얻는 것을 원하지 않는 기관 투자가의 블록 거래를 촉진하기위한 것이 었습니다. 마이클 루이스 (Michael Lewis)의 베스트셀러 "플래시 보이즈 (Flash Boys : A Wall Street Revolt)"에서 어둠의 웅덩이가 매우 좋지 않은 빛을 띠지 만 현실은 그들이 목적을 달성한다는 것입니다. 그러나 투명성이 결여되어있어 소유주가 잠재적 인 이해 상충과 고주파 거래자의 약탈 거래 관행에 취약해질 수 있습니다. ( "IEX가 약탈 적 유형의 고주파 거래에 어떻게 대처하고 있는지"를 참조하십시오.)
어두운 수영장에 대한 이론적 근거.
어두운 수영장을 둘러싼 논쟁은 최근의 혁신이라고 생각하게 만들지 만, 1980 년대 후반부터 실제로 발생했습니다. 최근 미국에서의 비 외환 거래는 6 년 전 16 %에 비해 2014 년 미국 주식 거래의 약 40 %를 차지했습니다. 다크 풀은 업계 관계자가 발표 한 수치에 따르면 2014 년 현재 미국 거래량의 15 %를 차지하는 외환 거래 추세의 최전선에 서 있습니다.
어둠의 웅덩이가 생겨난 이유는 무엇입니까? XYZ 주식의 100 만주를 비 교환 거래의 출현 전에 판매하고자하는 대형 기관 투자가가 사용할 수있는 옵션을 고려하십시오. 이 투자자는 (a) 하루나 이틀 동안 플로어 트레이더를 통해 주문을 처리하고 괜찮은 VWAP (볼륨 가중 평균 가격)를 기대할 수 있습니다. (b) 주문을 5 개 말로 나누어 하루에 20 만주를 팔거나, (c) 대량 구매자가 남아있는 주식의 전체 금액을 기꺼이 감당할 수있을 때까지 소액을 팔아야합니다. 투자자가 (a), (b) 또는 (c)를 선택했는지 여부에 관계없이 투자자의 신원 또는 의도를 유지할 수 없기 때문에 XYZ 주식의 1 백만회 판매로 인한 시장 충격은 여전히 상당 할 수 있습니다 증권 거래에서 비밀. 옵션 (b)와 (c)를 사용하면 투자자가 나머지 주식을 팔려고 기다리는 동안 그 기간의 하락 위험도 상당했다. 다크 풀 (dark pool)은 이러한 문제에 대한 하나의 해결책이었습니다.
왜 어두운 수영장을 사용합니까?
이것을 제도적 투자자가 1 백만 주식 블록을 팔기 위해 어두운 수영장을 사용하는 현재 상황과 비교하십시오. 투명성의 부족은 실제로 기관 투자가가 선호하는 방식으로 작용합니다. 그 이유는 거래가 매매가 증권 거래소에서 집행되는 경우보다 실현 된 가격을 초래할 수 있기 때문입니다. 다크 풀 참가자는 집행 전에 거래소에 거래 의도를 공개하지 않기 때문에 일반인에게 공개 된 주문서가 없다는 점에 유의하십시오. 거래 실행 세부 사항은 지체 된 후에 통합 테이프에만 공개됩니다.
기관 투자자는 대형 투자자 전용 포럼이기 때문에 어두운 수영장에서 전체 주식 블록 구매자를 확보 할 수있는 기회가 더 많습니다. 따옴표가 매겨진 입찰가와 물가의 중간 값이 거래에 사용되면 가격 상승 가능성도 존재합니다. 물론, 이것은 투자자가 제안한 판매 정보가 누설되지 않았으며 다크 풀이 고주파 거래 (HFT) 포식자에 취약하지 않으며 투자자의 거래 의도를 알게되면 전면 실행에 참여할 수 있다고 가정합니다 .
어두운 수영장의 종류.
2017 년 5 월 현재 SEC에 등록 된 암흑 웅덩이는 40 개가 넘으며 다음 세 가지 유형으로 구성됩니다.
브로커 - 딜러 소유 :이 다크 풀은 대형 브로커 - 딜러가 고객을 위해 설립했으며 자체 독점 상인도 포함 할 수 있습니다. 이러한 어두운 수영장은 주문 흐름에서 자체 가격을 끌어 내므로 가격 발견 요소가 있습니다. 이러한 어두운 수영장의 예로는 Credit Suisse의 CrossFinder, Goldman Sachs의 Sigma X, Citi의 Citi Match 및 Citi Cross, Morgan Stanley의 MS Pool 등이 있습니다. Agency broker 또는 exchange-owned : 이들은 교장이 아닌 대리인 역할을하는 어두운 수영장입니다. 가격은 NBBO (National Best Bid and Offer)의 중간 지점과 같은 거래소에서 파생되므로 가격 발견이 없습니다. 대리점 브로커 어두운 수영장의 예에는 Instinet, Liquidnet 및 ITG Posit이 포함되며 Exchange 소유 Dark Pool에는 BATS Trading 및 NYSE Euronext가 제공하는 것이 포함됩니다. 전자 마켓 메이커 : Getco 및 Knight와 같은 독립 사업자가 제공하는 다크 풀입니다. 이들은 자신의 계좌를 주체로 운영합니다. 브로커 - 딜러 소유의 다크 풀과 마찬가지로, 거래 가격은 NBBO에서 계산되지 않으므로 가격 발견이 있습니다.
장점과 단점.
어두운 수영장의 이점은 다음과 같습니다.
시장 영향 감소 : 이전에 언급했듯이 다크 풀의 가장 큰 장점은 대규모 주문의 경우 시장 영향이 크게 감소한다는 것입니다. 낮은 거래 비용 : 어두운 수영장 거래는 교환료를 지불 할 필요가 없으므로 거래 비용은 더 낮을 수 있지만 입찰 요청 중간 지점을 기반으로하는 거래는 전체 스프레드를 초래하지 않습니다.
다크 풀에는 다음과 같은 단점이 있습니다.
거래소 가격이 실제 시장을 반영하지 않을 수 있습니다. 브로커 - 딜러 및 전자 마켓 메이커가 소유 한 다크 풀의 거래량이 계속 증가하면 거래소의 주가는 실제 시장을 반영하지 않을 수 있습니다. 예를 들어, 잘 알려진 뮤추얼 펀드가 회사 RST 주식의 20 %를 소유하고 어두운 수영장에서 판매하는 경우, 지분을 매각하면 펀드가 좋은 가격을 얻을 수 있지만 RST 주식을 구입 한 부주의 한 투자자는 펀드 판매가 공개 된 후에 주식이 잘 붕괴 될 수 있기 때문에 너무 많은 돈을 지불했다. 풀 참가자는 최고의 가격을 얻지 못할 수 있습니다. 어두운 수영장에서의 투명성 부족은 수영장 거래자가 최상의 가격으로 거래되었음을 보장 할 수 없으므로 수영장 참가자에게 효과적 일 수 있습니다. Lewis는 "Flash Boys"에서 브로커 - 딜러가 미국 시장에서 차지하는 비중이 적을 경우에도 중개인 - 딜러의 다크 풀 거래가 수영장 내에서 처리된다는 사실을 지적합니다. Lewis가 말한 것처럼, 어두운 수영장의 불투명도는 브로커 - 딜러의 독점 상인이 수영장 고객과 거래하거나 브로커 - 딜러가 어두운 수영장에 대한 특별한 액세스를 HFT 회사에 판다면 이해 상충을 야기 할 수 있습니다. HFTs에 의한 약탈 거래의 취약성 : 어두운 수영장에 대한 최근의 논란은 어두운 수영장 거래가 어두운 풀을 핑 소리 내기와 같은 전술을 채택하는 일부 HFT 회사의 약탈 거래 관행에 이상적인 사료라는 Lewis의 주장에 의해 박차를 가했다 숨겨진 주문을 처리 한 다음 전면 실행 또는 지연 시간 재 매매에 종사하십시오. 작은 평균 거래 규모로 인해 어두운 수영장에 대한 필요성이 줄어들고 있습니다. 다소 놀랍게도 어두운 수영장의 평균 거래 규모는 약 200 주로 감소했습니다. 거래 시장에서의 손실을 막으려하는 뉴욕 증권 거래소 (NYSE) 어두운 수영장 및 대체 거래 시스템에 대한 비중을 고려할 때이 작은 거래 규모로 인해 어두운 수영장에 대한 영향력이 적다고 주장합니다.
커브 호소.
최근의 HFT 논란은 어두운 수영장에 대한 상당한 규제 관심을 불러 일으켰습니다. 규제 당국은 일반적으로 투명성이 결여되어 의심의 여지가있는 어두운 수영장을 보았으며 논쟁은 항소를 억제하기위한 새로운 노력으로 이어질 수 있습니다. 다크 풀 및 기타 오프 - 익스체인지 장소에서 시장 점유율을 환매하는 데 도움이 될 수있는 한 가지 조치는 증권 거래위원회 (SEC)가 "트레이드 - 인"규칙을 도입하기위한 시범 제안 일 수 있습니다. 이 규칙은 브로커가 공공 시장에서 사용할 수있는 것보다 의미있는 가격으로 거래를 수행 할 수없는 한 고객 거래를 어두운 풀 대신 거래소로 보내도록 요구합니다. 시행한다면, 이 규칙은 어두운 수영장의 장기 생존 가능성에 심각한 도전을 제기 할 수 있습니다.
결론.
다크 풀은 뮤추얼 펀드 및 연기금과 같은 구매 기관에 가격 및 비용상의 이점을 제공하며, 이러한 혜택은 궁극적으로 이러한 자금을 소유 한 개인 투자자에게 발생합니다. 그러나 다크 풀은 투명성이 부족하여 HFT 회사의 소유주와 약탈 거래 관행에 의한 이해 상충에 취약합니다. 최근의 HFT 논란은 어두운 수영장에 대한 규제 관심을 증가 시켰고 제안 된 "trade-at"규칙의 이행은 장기 생존 가능성에 위협이 될 수 있습니다.
다크 풀.
'다크 풀'의 정의
어두운 수영장은 증권 거래를위한 개인 금융 포럼 또는 교환입니다.
'어두운 수영장'을 깨기
대체 거래 시스템의 일종 인 다크 풀 (Dark pool)은 투자자에게 매매가 실행될 때까지 의도적으로 전신환없이 주문하고 거래를 할 수있는 기회를 제공합니다. 그들은 많은 증권을 포함하는 블록 거래를 위해 기관 투자가에 의해 주로 사용됩니다.
다크 풀 거래의 가장 큰 장점은 대규모 거래를하는 기관 투자가가 구매자와 판매자를 찾는 과정에서 손을 대지 않아도된다는 것입니다. 이렇게하면 달리 발생할 수있는 막대한 가격 절하가 방지됩니다. 예를 들어, 투자 은행이 50 만주의 주식을 옮기려했다는 대중의 지식이 있다면, 은행은 모든 주식에 대해 구매자를 찾았을 때 거의 확실하게 가치가 하락할 것입니다. 전자 거래 플랫폼을 통해 가격이 시장 압력에 훨씬 더 신속하게 대응할 수있게됨에 따라 이러한 위험은 더욱 커질 수 있습니다. 그러나 거래가 실행 된 후에 만 새로운 데이터가보고되면 뉴스는 시장에 미치는 영향이 훨씬 적습니다.
어두운 수영장에는 여러 가지 종류가 있습니다. Morgan Stanley (MS) MS Pool 및 Goldman Sachs (GS) Sigma X와 같은 브로커 또는 딜러 소유의 거래소. 그들의 개인 고객에게 개인 거래를 제공하는 독립적으로 소유 된 교환; 뉴욕 증권 거래소의 유로 넥스트 (Euronext)와 같은 공공 거래소가 운영하는 사설 교환 시장이있다. 개인 소유 시장은 자국 시장 내에서 가격을 발견 할 수 있지만 브로커 나 기존 회사가 운영하는 어두운 수영장은 공공 거래소에서 가격을 파생합니다.
그들의 불길한 이름과 투명성의 부족 때문에 어두운 수영장은 종종 대중이 매우 모호한 기업으로 간주됩니다. 실제로 어두운 수영장은 SEC에 의해 엄격히 규제됩니다. 그러나 어두운 시장에서의 거래량이 엄청나기 때문에 특정 증권의 공개 가치가 점점 더 신뢰할 수 없거나 부정확하다는 사실이 매우 우려됩니다. 다크 풀 (dark pool) 교환으로 약탈적인 고주파 거래 (HFT)를위한 훌륭한 사료를 제공한다는 우려가 높아지고있다.
어두운 게임 거래 시스템. 페이지로 이동하십시오. 에서 게임을 방지하기위한 시스템, 방법 및 프로그램 a. 후원자 Dark Asus Sound Blaster Aquinning Feenix. 최근 리뷰 모든 최신 리뷰보기. Noctua NH-D14 SE 인텔 LGA 소켓 용 조용한 CPU 쿨러 간단히 말해서, 그것입니다. 어두운 게임 거래 시스템.
부서.
어두운 게임 거래 시스템. GameRevolution - PS4, Xbox One, 스위치, PC 게임 뉴스 Elite는 David Braben과 Ian Bell이 작성하고 개발 한 공간 거래 비디오 게임으로 원래 Acornsoft에서 BBC Micro와 Acorn으로 출간했습니다. 다크 아이 - 위키 백과. 긴 어둠은 사려 깊고 탐사 생존 경험입니다.
이 스레드는 거래 시스템에 관한 일반적인 질문 목록입니다. DP는 DarkPoints의 약자입니다. DP는 서버 측 통화이지만 서버에는 존재하지 않지만 거래 시스템에는 존재합니다. 그것은 광범위하게 사용됩니다. 액티비티 플레이어와 DP의 양과 함께 아이템의 일반적인 가격이 상승하므로이 값을 알 수없고 유용하지 않을 수 있음을 알 수 없습니다. DP를 사용하면 상점에서 물건을 구입하고 플레이어에서 물건을 구입할 수 있으며 XP 효율성을 다시 채울 수 있습니다.
DP는 어떻게 얻습니까? 레벨을 올리면 항목을 줄 때 재고 공간이 부족하면 DP가 생깁니다. 그러나 상점에 물건을 판매하거나 DP를 위해 다른 플레이어를 판매하는 것이 좋습니다. XP는 E x perience P oints를 의미합니다. XP는 현재 레벨에 대한 XP 요구 사항 이하로 떨어지지 않습니다. 즉, 레벨을 잃지 않을 것입니다. 그렇게하면 버그입니다. 그것을보고하십시오. XP를 얻는 방법은 무엇입니까? PvP 획득 한 XP는 데미지와 살인에서 나옵니다.
PvP로 죽으면 DP를 잃을 것입니다. 그러나 피해와 살인 당 XP 이득은 PvE보다 높습니다. PvE 현재 PvE에는 두 가지 유형이 있습니다. 좀비 서바이벌 PvE의 경우, 마지막 라운드가 끝났을 때 부활시키지 않으면 손상과 각 라운드 완료에 관계없이 XP를 얻습니다. 라운드 완료를 위해 XP를 얻지는 못합니다.
더 높은 라운드 일수록 더 많은 XP가 완료됩니다. XP 효율성이란 무엇입니까? XP 효율성은 XP 이득에 대한 승수입니다. 레벨을 높이려면 어떻게합니까? 충분한 XP를 얻으면 레벨을 올릴 수 있습니다. 가지고있는 XP의 양과 필요한 금액이 재고 목록 위의 파란색 막대에 표시되고 재고 목록 페이지에 슬롯을 장비합니다. 레벨 업에서 얻는 것은 무엇입니까? 레벨을 올리면 새로운 레벨이 시스템에 일부 예산을 지출하여 예산을 지출하게됩니다.
시스템은 희귀 성을 무작위로 선택하고 각 품목의 기본 가치는 해당 품목을 제공받을 때 예산에서 일부 DP를 공제하는 데 사용됩니다. 예산이 소진되면 항목 제공이 중단됩니다. 또는 공간이 부족한 경우 시스템은 공제 된 금액으로 나머지 DP를 제공합니다. 당신이 DP를 원한다면 단순히 레벨 업을 할 때 시스템에게 DP를 주기만을 강요하기보다는 아이템을 판매하는 것이 시스템에서 선호됩니다.
타이틀을 "신"처럼 어떻게 얻습니까? 당신은 타이틀을 얻는 것과 같은 아이템을 얻을 수 있습니다. 거래를하거나 DP를 사용하여 Shop에서 구매할 수 있습니다. 레벨 업에서 얻는 아이템은 무작위이므로 특정 아이템을 원한다면 해당 아이템을 가진 상점이나 플레이어를 찾아야합니다. 이러한 항목은 슬롯 레이블 아래에 표시됩니다.
따라서 제목 항목은 "제목"아래의 슬롯에 넣으면 장착됩니다. Cmd 또는 지역 상품은 어디에 넣어야합니까? "Special"아래 슬롯에 넣으십시오. 재고를 어떻게 커지나요? 레벨 5에 도달하면 1 개의 업그레이드 포인트를 얻게되며, 업그레이드 페이지를 사용할 수 있습니다. 원하는 경우 재고를 업그레이드 할 수 있습니다. 크레딧은 실제 구매로 얻은 통화입니다.
서버에 기부하고자하는 경우 "크레딧"페이지로 가서 페이팔을 사용하여 일부 크레딧을 구입할 수 있습니다. 크레딧을 구입할 때 사용한 돈은 서버를 계속 실행하고 서비스를 개선하며 다른 게임을위한 새로운 서버와 같은 새로운 서비스를 만드는 데 사용됩니다.
제목과 태그는 어디에서 제안합니까? 거래 시스템 페이지의 왼쪽에있는 페이지 탭 하단에있는 "제안"페이지를 사용하십시오. 어디에서 색상을 제안합니까? 우리 시스템은 2 가지 색상으로 미리 설정되어 있습니다. 새로운 색상을 제안 할 수는 없습니다. 맞춤 제목이나 태그를 만들 수 있습니까? 최소 1 크레딧을 받으면 거래 시스템 페이지의 왼쪽에있는 "제안"탭이 "공예"로 변경됩니다.
색상을 만들 수 있습니까? 색상을 만들 수있는 세트를 만들 수 있습니다. 그러나 Rarity Colors가 높을수록 가격에 크레딧이 추가됩니다. 일부 페이지의 잠금을 해제해야합니다. 현재 진행 상황이 변경됨에 따라 정확한 수준에 대한 세부 정보는 없습니다. 기능은 어디에서 제안합니까? 현재 포럼을 사용하여 기능을 제안해야합니다. '웹 사이트 제안'카테고리를 사용하십시오.
http :로 가셨습니까? 그것이 거래 시스템이있는 곳입니다. 특수 아이템은 사용자가 장비 할 수있는 명령입니다. 또 다른 예는 RoD 명령입니다. 그 특별 아이템을 장비한다면, 당신은 달리 사용할 수없는로드 오브 디스 코드를 사용할 수 있습니다.
어느 시점에서 이러한 질문의 대부분을 다루는 자습서가 제공됩니다. 나는 이미 오래 전에 그것을 만들기 시작했으나 결코 끝내지 않았다. 나는 아무도 달의 영주의 존재에서 할 수있는 무엇이든을하는 방법을 알아내는조차 어려움이있다. 어떻게하면 재고 물품을 정확히 교환 할 수 있습니까? 재고 목록을 다보고 있습니다. 상품을 교환 할 방법이 없습니다. 무역을 창출하기 위해서는 레벨 7이 필요합니다. 그러면 다음을 볼 수 있습니다 : Page 1 of this 이것은 무역 시스템이 어떻게 작동하는지 모든 기본적인 사항을 설명합니다.
나는 파란 막대를 보지 않는다 2 월 18 일 1 : 특별한 품목은 무엇을 하는가? DTP를 클릭하면 이름을 찾을 수 없습니다. 내 테라 리아 이름이 표시되지 않습니다. 5 월 26 일, t에 로그인하려면 게임에 로그인해야합니다. 5 월 26 일 블리치 조용한 회원 감사합니다. 나는 표를 던졌고 전리품 상자를 얻지 못했습니다.
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